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Incomplete contracting, renegotiation, and expectation-based loss aversion

Titelangaben

Herweg, Fabian ; Karle, Heiko ; Müller, Daniel:
Incomplete contracting, renegotiation, and expectation-based loss aversion.
In: Journal of Economic Behavior & Organization. Bd. 145 (Januar 2018) . - S. 176-201.
ISSN 0167-2681
DOI: 10.1016/j.jebo.2017.07.033

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Abstract

We consider a simple trading relationship between an expectation-based loss-averse buyer and a profit-maximizing seller. When writing a long-term contract the parties have to rely on renegotiation in order to ensure materially efficient trade ex post. We show that if the buyer expects renegotiation to occur, the seller can opportunistically exploit the buyer's attachment to the expected outcome of renegotiation. In other words, incomplete contracts create a new type of hold-up problem. If credible, the buyer prefers to expect not to renegotiate, which gives rise to ex post inefficiencies. In a next step, we allow the buyer to undertake a non-contractible investment. We find that loss aversion can mitigate the traditional hold-up problem.

Weitere Angaben

Publikationsform: Artikel in einer Zeitschrift
Begutachteter Beitrag: Ja
Keywords: Behavioral contract theory; Expectation-based loss aversion; Hold-up problem; Incomplete contracts; Renegotiation
Fachklassifikationen: JEL classification: C78;D03;D86
Institutionen der Universität: Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre VIII: Internationale Wettbewerbsökonomik > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre VIII: Internationale Wettbewerbsökonomik - Univ.-Prof. Dr. Fabian Herweg
Fakultäten
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre VIII: Internationale Wettbewerbsökonomik
Titel an der UBT entstanden: Ja
Themengebiete aus DDC: 300 Sozialwissenschaften
300 Sozialwissenschaften > 330 Wirtschaft
Eingestellt am: 12 Dec 2017 08:16
Letzte Änderung: 12 Dec 2017 08:16
URI: https://eref.uni-bayreuth.de/id/eprint/40914