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Reforming the Eureopean Stability Mechanism

Titelangaben

Bauer, Christian ; Herz, Bernhard:
Reforming the Eureopean Stability Mechanism.
In: JCMS Journal of Common Market Studies. Bd. 58 (2020) Heft 3 . - S. 636-653.
ISSN 1468-5965
DOI: https://doi.org/10.1111/jcms.12951

Abstract

The European stability mechanism (ESM) is a permanent crisis resolution mechanism for euro area countries. We analysed the costs of the current ESM refinancing design and evaluated an alternative asset‐backed securities (ABS) structure under different scenarios. Our simulation results indicate that switching to an ABS structure could substantially lower the ESM refinancing rate by up to 3.5 per cent. Moreover, the current structure severely limits the ESM's potential to stabilize financial markets. As an unintended consequence, the ESM is likely to act as a crisis accelerant rather than a stabilizer in the most likely case of requests for medium‐sized financial support from distressed ESM members at a time when other ESM countries might be unwilling or unable to provide new capital.

Weitere Angaben

Publikationsform: Artikel in einer Zeitschrift
Begutachteter Beitrag: Ja
Keywords: European stability mechanism; financial instruments; euro area; ABS; sovereign debt
Institutionen der Universität: Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft)
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft) > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft) - Univ.-Prof. Dr. Bernhard Herz
Fakultäten
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre
Titel an der UBT entstanden: Ja
Themengebiete aus DDC: 300 Sozialwissenschaften > 330 Wirtschaft
Eingestellt am: 30 Apr 2020 05:28
Letzte Änderung: 15 Jun 2022 13:44
URI: https://eref.uni-bayreuth.de/id/eprint/52806