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The Fed's TRAP : A Taylor-type Rule with Asset Prices

Titelangaben

Drescher, Christian ; Erler, Alexander ; Križanac, Damir:
The Fed's TRAP : A Taylor-type Rule with Asset Prices.
In: Journal of Economics and Finance. Bd. 37 (2013) Heft 1 . - S. 136-149.
ISSN 1055-0925
DOI: https://doi.org/10.1007/s12197-011-9173-z

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Abstract

This paper examines if US monetary policy responds to asset prices. Using real-time data we estimate a Taylor-type rule with an asset price variable. This variable refers to real estate prices, considering that those exhibit an important share in households’ asset portfolio. Moreover, especially real estate prices seem to have a close connection to monetary conditions. To analyze this link we describe price movements in the real estate price index by using a specific cycle dating procedure. The resulting variable indicates quasi real time bull and bear markets, and helps to evaluate the link between real estate market cycles and monetary policy. Our full-sample estimation results give reason to suppose that the US monetary policy responds in a pro-cyclical way to real estate prices. This result is supported by our rolling sub-sample estimations. Additionally, these also point to decelerating countermeasures of the Fed previous to asset price peaks.

Weitere Angaben

Publikationsform: Artikel in einer Zeitschrift
Begutachteter Beitrag: Ja
Keywords: Fed; Monetary policy; Taylor rule; Asset Price Cycles; Real Estate
Institutionen der Universität: Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft) > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft) - Univ.-Prof. Dr. Bernhard Herz
Fakultäten
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft)
Titel an der UBT entstanden: Ja
Themengebiete aus DDC: 300 Sozialwissenschaften > 330 Wirtschaft
Eingestellt am: 31 Mär 2015 07:35
Letzte Änderung: 24 Feb 2016 11:51
URI: https://eref.uni-bayreuth.de/id/eprint/9523