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Limitations of stabilizing effects of fundamentalists : facing positive feedback traders

Titelangaben

Baumann, Michael Heinrich ; Baumann, Michaela ; Erler, Alexander:
Limitations of stabilizing effects of fundamentalists : facing positive feedback traders.
In: Economics : the Open-Access, Open-Assessment E-Journal. Bd. 13 (2019) Heft 1 . - 44.
ISSN 1864-6042
DOI: https://doi.org/10.5018/economics-ejournal.ja.2019-44

Dies ist die aktuelle Version des Eintrags.

Angaben zu Projekten

Projektfinanzierung: Bundesministerium für Bildung und Forschung
Hanns-Seidel-Stiftung

Abstract

The authors analyze financial interactions between chartists with bounded leverage and fundamentalists within a heterogeneous agent model, focusing on the role of fundamentalists to stabilize prices. While many related studies are solely based on simulations, the authors analytically prove that the existence of fundamentalists is insufficient to avoid asset price bubbles for a certain setup of a feedback trader model. Moreover, similar studies very often face the criticism that chartists might run out of money before the emergence of bubbles, as these studies typically analyze the role of chartists with unbounded leverage. In the work at hand, however, the authors prove that even in an environment where chartists have limited access to finance, their investment behavior can lead to exploding prices. The chartists under study are so-called positive feedback traders, whose leverage is bounded. Additionally, the authors derive upper boundaries for positive feedback traders’ initial investment necessary to avoid exploding prices. In order to stabilize stock/asset markets, intervention measures might be helpful.

Weitere Angaben

Publikationsform: Artikel in einer Zeitschrift
Begutachteter Beitrag: Ja
Keywords: Heterogeneous agents; feedback trading; fundamentalists; chartists; trend
followers; financial bubbles; financial crisis
Fachklassifikationen: JEL D84, G01, G11
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Titel an der UBT entstanden: Ja
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500 Naturwissenschaften und Mathematik > 510 Mathematik
Eingestellt am: 06 Nov 2019 08:49
Letzte Änderung: 12 Jul 2024 09:43
URI: https://eref.uni-bayreuth.de/id/eprint/53024

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